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Groupon:沿着唱衰者们的轨迹前行

此文由发表于2013年03月02日 

  冰冻三尺非一日之寒,一些有远见的视察者们在其上市之时彷佛便发现了今日的终局。早在2011年11月5日,在Groupon在纳斯达克上市的第二天,在其股价仍在延续首日的大涨之势时,《福布斯》杂志便发布了一篇极富前瞻性的剖析文章。其在文章中指出,外表风景的Groupon存在三大隐患,建议宽广投资者临时不要选购Groupon的股票:
  1.从苹果的心得能够发现,在创立一项行业之后“坚守在企业”坚持自身的继续创新是公司成功的要害。但对于
  Groupon而言,如此的选项并不切合其股东的最大好处,Groupon几位结合发起者的先后分开便给人一种“赚饱了就跑”的印象。
  2.当企业股价低于市场指数的时间,最大的收益者即是那些抛售股票套现的内部人员。对于谋求上市已久的Groupon来说,在一年之后或数个月后便起始呈现大规模的内部人员抛售套现彷佛是注定产生的事件。
  3.Groupon的财政丑闻始终不停,而反复批改的财政汇报背后隐隐闪现的是贸易品德的危机。“营业创新并不代表着要一味追求财务品德准则的减少”,Groupon的经理层“忽视”了财政问题的主要性会让其损失市场的信赖。
  不过,如此的看法在那时显然不会被猖獗的投资者所认可。然而,在上市4个月之后,Groupon的股价便开启了他的下跌之路。2012年11月4日,在Groupon上市一周年之际,其股价跌至3.68美金,不到其20美金的刊发价的五分之一。而时至本日,其股价也未能再次爬到5美金以上。
  回首Groupon在上市后所行走的轨迹,咱们不丑陋到,这家企业彷佛拷贝了人们的忧虑:
  1.一个“庞氏圈套”?一向以来,针对Groupon营业方式的不信赖便从未终止过。有剖析以为其与“庞氏圈套”的独一差别在于,前者经过欺负博得投资者,Groupon则公然披露这些消息:Groupon不停经过新销售商的吸纳获取资本,并借用新加入者的资本来归还先前顾客收入,以此周而复始,直到他们再也发掘不到新顾客为止。虽然上述看法有些偏颇,但Groupon确实没能证实自我的获利能力。按照其最新发布的2012年第四个季节度财务报表,其净损耗达到8110万美金,而总毛利率则从80.4%降落为55.7%。
  2.依靠收购实现快速扩张。Groupon历史彷佛就是四处收购的历史,两三年来,其收购了数十家科技企业,乃至连印度、南非、以色列等国家的网站也变成了其选购的对象。不过实际已经证实,Groupon是盲目标,其并不长于营业这些营业:在本土营业下滑的同时,其在欧洲的营业也陷入困境,而Groupon在我国的扩张之路也末了以不成功而告终。相对应的是,Groupon自身的营业创新一样乏善可陈,其竞争敌手LivingSocial掌门人就不停报复Groupon频频克隆自我的创新商品。
  3.高管去职不停。自2011年起始,Groupon便接连传出高管去职的信息:3月,企业首席技能官肯恩?派拉蒂(Ken Pelletier)和首席运营官兼老总索罗门(Rob Solomon)发布去职;9月,后者接任者玛戈?乔治雅迪斯(Margo Georgiadis)在仅仅当了6个月的COO之后便也选择重返谷歌。同月,Groupon负责世界公关事件的副老总布拉德福德?威廉姆斯(Bradford Williams)也发布分开企业。而在2012年,国际营业高级副老总维特?登格勒(Veit Dengler)和方案总编辑布兰登?库普(Brandon Copple)亦分开了Groupon。
  4.监管部门眼中的惯犯。2011年,Groupon就因在不到一年时候里违背英国宣传律例50次余次而遭到调研。而在美国,其更是由于违背“静默期”规范、私自修正财务报表而屡次变成金融产业监管机构调研的常客。

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