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雅虎持续豪购背后:买出个将来?

此文由发表于2013年05月30日 

  在玛丽莎.梅耶(Marrisa Meyer)从谷歌来到雅虎之前,这家企业引起传媒重视的就是无尽的不良信息。频频改换首席执行官,重心不停摇晃;出售听说不尽,机构股东逼宫;业绩不见转机,精简部门员工;十年前雅虎仍是硅谷最风景的网络巨头,现在留给外界的却是暮气沉沉的形象,员工士气也近年低沉。
  在持续数任首席执行官都灰头土脸去职后,雅虎急迫的需要一位明星首席执行官来提振企业形象,在谷歌颇有些屈才的靓妹高管梅耶变成了最好的人选。自上一年6月发布跳槽雅虎以来,梅耶已经在雅虎担当了300多天的掌门。她的克意创新与果敢收购给雅虎从头注入了活力,但也给雅虎埋下了隐患。
  梅耶入主的机会正好:在前任首席执行官的带领下,雅虎的营业已经起始扭转;更为主要的是,雅虎与阿里巴巴达成商议,阿里斥资76亿美金回购雅虎所持阿里21%的股份。这笔巨资给梅耶重修雅虎带来了急需的资本(税后40多亿美金),而梅耶上任伊始就不害怕冒犯股东,毅然决议打消分红打算,保存这笔资本用于收购等谋略用途。
  在收购这方面,梅耶也算小有知名度。在谷歌任职时期,尽管并非谷歌谋略投资负责人,但梅耶以往积极鞭策洽购Digg与点评网站Yelp,末了促成了谷歌收购饭店点评网站Zagat。执掌雅虎又有持资本,梅耶终于能够放手开展她的收购大计。于是,梅耶上任不到一年,雅虎已经买收购了10家企业,而11亿美金收购Tumblr则让雅虎变成了整个硅谷与华尔街的核心。
  雅虎近来的一次并购,是轻博客网站Tumblr
  高出10亿美金的谋略收购,上一次雅虎这么豪气万丈已经是十年前的事了。那是2003年雅虎斥资16亿美金收购搜寻引擎企业Overture,意图在搜寻市场与谷歌一决高下。但那笔买卖看起来还比较公道:那时Overture仍是谷歌的重要竞争敌手,且年营收已经靠近7亿美金;比较之下,Tumblr上一年营收仅仅只有1200万美金,估值却高达11亿美金。
  实际上,雅虎在收购方面是不折不扣的冤大头,他们的血泪史已经能够作为商学院的经典并购不成功案例。在网络泡沫飙升的1999年,雅虎先后斥资36亿美金和57亿美金收购网站托管营业GeoCities和网上视频网站Broadcast.com,但总计93亿美金买来的两项营业最后都落了个血本无归的下场。
  除了这两笔能够列入“史上最不成功”的买卖,雅虎买入的其它营业也彷佛被“黑洞”吞噬了光线。照片社区Flickr、社交书签Delicious、社交日历Upcoming.org,无不在雅虎经理下丢掉了原先的生机,最后被竞争敌手完全逾越。梅耶可以转变雅虎的“收购黑洞”恶名,让收购Tumblr的11亿美金不再打水漂?
  Tumblr可以供给雅虎所没有的年青用户群,但轻博客自己属性并不适合雅虎的宣传需要,假若雅虎想经过Tumblr来扩大宣传平台,梅耶或许会冒险丢掉多量用户,让Tumblr从头让位给WordPress。但假若不大做宣传,以雅虎的财力能难继续支撑Tumblr的烧钱需要,Tumblr一定靠捐躯用户体验来换取营收来养活自我。诸多业内人士都不看好这笔买卖,但梅耶却信赖她的判定力,执意前行。
  因此梅耶在收购Tumblr的时间必定要强调一句:此次咱们不会搞砸。她随后接收CNBC采访时曾暗示,“我不确定近期会不会有下一个收购对象,我不会把话说死,但咱们或许也需要时候缓口吻。”但一个礼拜不到梅耶就向Hulu倡议了攻势。什么缘故她会如是火烧眉毛地想再次打开支票本?由于Hulu是梅耶重修雅虎大谋略的主要一环,梅耶期待经过收购换来雅虎的将来。
  雅虎多年来一向有个疑惑:这毕竟是家传媒企业仍是家科技企业?之前的几任首席执行官一向在左右摇晃,雅虎的营业也在不停调整中无所适从。梅耶对雅虎的定位是,做一家网络服务供给商。雅虎现在最主要的资产就是内容。改版门户网站、调整邮箱、进级Flickr,推出雅虎气候;从梅耶上任后的措施来看,她一向在企图增强雅虎在内容方面的气力。
  加强现有资产资本,寻找可行的收购目的,彷佛变成了梅耶的重要冲破点。实质上,Tumblr已经是梅耶收购的第11家企业了。看看梅耶的收购战绩:社交分享应用Stamped、视频说话平台On The Air、内容分享工具snip.it、移动举荐引擎Alik和Jybe、新闻内容精简工具Summly、社交使命经理平台Astrid、度假嘉奖工具MileWise;除了招揽人才,移动与视频一向都是梅耶的重视范畴。
  近来又传出,雅虎拟议6-8亿美金竞购视频网站Hulu
  作为女士领导人,梅耶却具有男士般的果敢。就在这两个月内,雅虎持续举行大规模收购买卖。上月雅虎斥资3000万美金收购了新闻工具Summly,并很快就整合到自我的新闻服务中。在同一个月内,雅虎还收购了跨平台游戏企业PlayerScale,尽管收购资金没有发布,但思量到PlayerScale当前已经有1.5亿用户,收购开销应该不会太小。上个月,雅虎斥资2亿美金收购视频网站DailyMotion的打算不测遭到反对,让梅耶的打算受挫。
  再加上这个月的Tumblr与Hulu,梅耶经过收购换取雅虎将来架构的决意不行小觑。对雅虎而言,收购Hulu能够大大加强视频营业的实力,为他们最为焦点的宣传营业加上主要筹码。雅虎视频当前每月拥有4500万独立用户访问量,尽管只有Youtube的三分之一,但假若加上Hulu的2400万,雅虎视频至少能够与Facebook的6300万大体相当。
  在资产品质方面,Hulu乃至比Tumblr要越发安定上等。Hulu不仅有着内容供给商的授权,当前另有着400万支付项户,上一年营收高达6.7亿美金;仅仅两年前的估值还高达20亿美金。这家视频网站的问题就在于“三个僧人没水喝”,恰是新闻集团、康卡斯特、迪士尼三大股东持久存在不合,才导致Hulu陷入内部杂乱。出售给一家企业是最好的解决方案。
  假若竞购Hulu成功,那么雅虎的网络内容资产将加上重重的砝码,变成美国视频网站范畴举足轻重的气力,直接迈入Youtube、Netflix和亚马逊等网站构成的第一阵营。再加上雅虎自己具有长处的门户资产、邮箱用户和Flickr照片,另有方才拿下的轻博客Tumblr,梅耶的新雅虎至少拥有安定的用户群,能够进一步推进她的宣传攻势,加强雅虎的营收能力。
  但持续大笔收购的背后一样也储藏着危机,整合就是最大的难题。梅耶可否转变雅虎的“黑洞”依然是个未知数。大量资产进入雅虎旗下,都是由于得不到高层关注以及缺乏资本支援,从而陆续陷入下滑。梅耶虽然能够转变高层文化,但雅虎缺乏财力导致的营收压力,却是梅耶所无法转变的实际。改版后的Flickr尽管供给了1TB的空间,但免款项户每月上传量仍然只有200MB,这使得1TB的空间完全变成了鸡肋,因为资本不足一定要实现营收,雅虎仍然没有气派推出不垂青面前好处而具有久远颠覆性的网络服务。
  雅虎不是谷歌和微软如此的巨头,即即是业绩大幅好转,他们每季度的利润也只有2-3亿美金的能力。11亿美金现金收购Tumblr已经让雅虎消耗了四分之一的现金储存,现在假若再斥资6-8亿美金买下Hulu,可能在相当一段期间内雅虎都很难再有资本举行谋略行为,除非他们继续抛售剩下的阿里股份。

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